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上周，在國外主要鋼鐵企業紛紛上調鋼材價格之際，中國鋼材價格則出現了理性的回調，這正符合我們前期的判斷，我們相信，經過短暫的回調，有利于后市更穩健的運行。這也是今年中國鋼材市場不同往年的特點之一。縱觀近期鋼材市場，有如下熱點，簡要評析：
●地震對鋼材生產和消費的影響
生產受影響相對較嚴重的只有攀鋼系的攀長鋼、新興鑄管川建公司，攀成鋼、四川德勝鋼鐵集團公司生產受影響較輕，而災區所在企業和周邊鋼鐵企業，原料或成品運輸受到一定程度的影響，不過，這些企業陸續得以恢復生產或克服了運輸上的不便。總之，本次地震災難對當地和周邊鋼鐵生產企業影響不大，特別是后期這些地區會加速生產，根據這些企業2007年的產量預估，減產不會超過100萬噸。
為解決災區人員住宿問題，國家提出在8月10日前建好并安裝100萬套過渡安置房，每套20平方米。據悉，安置房將采用彩鋼夾心板輕體裝配房、輕鋼龍骨配無機類板材裝配房兩種形式，據此推算，大概需要鋼材100萬噸左右。由于這是過渡房，故此，主要使用的鋼材是方管（或C型管）、鍍鋅板、彩涂板、鋼釬等，而方管又主要是由熱軋窄帶鋼焊接而成，鋼釬一般是用3級螺紋鋼制成，加上生活配套設施用鋼，大概在120萬噸左右。
此外，這次受損公路里程接近3萬公里，橋梁損毀3053座共計135162延米。估計全部修復需用鋼接近100萬噸，主要是螺紋、線材、橋梁板等。本次救災中，交通部緊急調用36座戰備橋，另外還有些地方抓緊制造戰備橋。
另據不完全統計，僅四川省倒塌和損毀房屋就有400多萬間，甘肅省倒塌和損壞房屋有40多萬間，陜西省也有30多萬間。還有市政公用設施損毀嚴重，僅四川省有20個市縣供水設施受損嚴重，特別是縣鎮供水和電網、環衛、道路、煤氣等市政設施受損特別嚴重。如果這些全部恢復建設，大概需要3年，其中2008年需要用鋼在200萬噸左右。
●鋼材出口及其相關政策
最近大家很關注鋼材出口關稅政策是否有變，更有很多傳聞。筆者認為，盡管5月份中國鋼材出口有可能突破500萬噸，而且后面6、7月份有可能繼續保持500萬噸左右的出口態勢，但國家近期出臺新的出口關稅政策的可能性不會太大。這主要是基于以下幾個判斷（其實也是筆者去年的觀點）：
1、維持一定的出口是解決節能降耗的根本。因為只有當國外的貿易量積累到一定程度后，才可以實現產業轉移，而這正是徹底解決問題的唯一出路。我們雖不提倡中國出口保持日本現在這樣的30%的產量的水平，但在某個時間點達到20%的產量（即使按2007年的粗鋼產量也快接近1億噸）是有可能的，而今年1-4月份出口量不到產量的10%。
2、維持一定的出口是提升中國鋼鐵企業國際競爭力的基礎。今年國際市場，如果不是中國在2007年出臺一系列宏觀調控措施，鋼價能否維持目前的漲勢，很難說。正因為中國出口少量，使得國際一些先進鋼鐵企業獲利頗豐，從而為其技術創新、規模擴張奠定基石，其國際競爭力進一步增強。反觀國內，我們甚至犧牲先進能力的擴張（如南方大鋼廠項目）為代價抑制產能的增長和淘汰所謂的落后產能（即使在今天，還有人不去研究需求結構就認為降低了長材的比重就是優化了生產或出口結構）。
3、過頻的關稅調控政策的出臺容易擾亂市場。過去一年多的政策表明，頻繁出臺關稅調整政策，不但說明了政府決策有失科學性，更使得人們心理預期關稅調整而頻頻改變出口對策，以致出口不但沒有減少，反而增加。
4、目前的宏觀環境不支持出臺關稅調整政策。首先是國內外價差有進一步擴大之勢；其次是國內企業出口獲利依然可觀；再有，國際市場需求旺盛，缺口難以依靠國外的產量彌補；最后，中國在奧運會舉辦前和舉辦期間不會出臺可能引起市場大幅波動的政策。
●港口鐵礦石庫存
目前，港口鐵礦石庫存量接近8000萬噸，相當于2007年鐵礦石進口量的21%。筆者認為，這是中澳鐵礦石價格談判博弈的結果。這種博弈，很可能在未來的1個月里得到解決。主要是因為：
首先，中國有關部門要求疏港，其措施之一是頒布新的港口庫存收費標準。日前，各主要港口已經就新的收費標準通知相關客戶公司，新的收費標準較目前水平增加了至少一倍。以天津港的收費標準為例，儲存時間在90天以上的鐵礦石堆存費為每噸每天0.40元，60~90天的存儲費為每噸每天0.20元，60天以下為每噸每天0.10元，前30天不收存儲費。而在以往，90天以上的天津港鐵礦石堆存費只有每噸每天0.10元，90天以內幾乎不收費。
其次，鐵礦石貿易商的資金占用已到一定程度，財務費用明顯增加，后期經營風險不斷加劇。后期政府是否會在貸款上對這些礦石貿易企業有干預，還不得而知。
再有，鋼廠因庫存消耗也需要進一步補充，以穩定生產之所需。
還有，BHP大量租船，說明未來到港礦石還會繼續大幅增加，為此，現貨貿易風險隨時來臨。
博弈的結果往往是沒有贏家的。后期，鐵礦石和海運市場充滿變數，相關貿易企業操作一定要謹慎，還是落袋為安的好。
●寶鋼季度調價研判
5月20日左右，寶鋼沒有如期出臺3季度鋼材價格，筆者認為，近期影響寶鋼價格決策的因素比較多，主要有以下幾個方面：
1、與國際競爭對手價格差距擴大拉動。近期國際主要鋼鐵企業頻頻出臺提價政策，而且幅度大都在10%以上，這使得寶鋼的鋼材價格與國際主要參考對象之間的價差進一步擴大。對寶鋼而言，有提價的空間。
2、與國內主要鋼鐵企業價差縮小推動。近年來，鞍鋼、武鋼價格紛紛上調，與寶鋼同類產品價差不斷縮小，獲利能力也逐步提高。對寶鋼而言，要保持排頭兵的地位，維持一定的盈利能力還是必要的。
3、成本推動。3季度原燃材料價格可能會進一步上漲，這也給價格提升帶來驅動力。
4、國內需求旺盛，供給可能相對偏緊。特別是災區建設，還是需要一定增量的鋼材。
5、由于鋼材價格對PPI有一定影響，而PPI又導致CPI的上漲，所以，作為工業基礎原材料的鋼材，在國家面臨通脹的經濟環境下，理應對鋼材價格的上調起到一定的抑制作用。再說，寶鋼是國有控股企業，盡管要向股東交一份合理的答卷，但“三講”也是不能含糊的。
筆者建議，寶鋼可以進一步改變定價模式，分2或3次調整3季度價格（逐月調整），使得每次調整的幅度減小，從而緩沖對市場的影響。
●發改委鋼材等價格監管緊急通知
5月25日，國家發展改革委發出緊急通知，要求各地價格主管部門按照國務院抗震救災總指揮部統一部署和要求，加強救災帳篷和過渡安置房及生產用原材料價格監管，努力穩定價格，為滿足災民生活需要做出貢獻。為此，發改委與寶鋼、鞍鋼、武鋼等國內大型鋼廠負責人進行了溝通并達成共識，未來建筑用熱鍍鋅板和彩板產品產量會適當增加，并保持價格穩定。
我們對此解讀和看法：
1、通知提到的僅僅是針對救災帳篷和過渡安置房及生產用原材料，并明確提到主要鋼材產品是“鋼管以及過渡安置房生產用鋼板、鋼帶”，不是所有“建筑鋼材”。
2、執行價格干預的對象是所有與生產救災帳篷和過渡安置房的企業，不是特指“國有大型鋼鐵企業”。
3、價格干預時間估計最遲也就是到8月10日，即這些產品生產交付期。
4、由于此次價格干預涉及產品和產量都不大，估計對市場影響不大，但也要防止個別企業或貿易商利用此機會抬高其它產品價格，特別是8月中旬，要防止價格報復性反彈。
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